上半年医药业务实现收入3.39 亿元、同比增长6.61%，实现净利润1.08 亿、同比下滑约15%，业绩表现不佳跟今年央视315 晚会对维生素AD 补充的不恰当表述密切相关，其中节目中提及婴儿不需要每天服用维生素AD，这明显与美国儿科学会要求和我国佝偻病防治指南相悖，短期内扰乱了消费者的使用习惯，此后公司通过加大宣传逐步走出困境，预计发货量在4 月份大幅度下滑的基础上逐月回升，估算6 月份已经接近历史最好水平，但考虑到公司就此额外增加的费用，短期业绩不佳难以避免。
    环保继续保持良好发展势头。上半年环保业务实现收入1.71 亿元、同比增长88.90%，其中环保工程公司实现收入1.34 亿元、母公司设备业务实现收入约3700 万，估算实现净利润1300 余万、同比增长60-70%，环保业务景气度继续上升，反映出其市场开拓能力和项目管理能力不断提高。
    财务与估值
    根据中报情况，我们调整公司2014-2016 年每股收益预测分别至1.11、1.47、1.85 元（原预测分别为1.20、1.60、1.99 元），参照可比公司2014年33 倍市盈率，对应目标价36.6 元，我们认为中报不达预期主要是受黑天鹅事件影响，从月度环比经营情况看，估算其销售已逐步走出困境，下半年制药业务将有望发力追赶，因此股价下跌将有望成为长线投资者的投资良机，维持公司买入评级。