事件：   
    公司披露2013 年年报，收入10.95 亿，同比增长31.9%，实现净利润2.75 亿，同比增长23.4%，归属上市公司股东净利润1.53 亿，同比增长26.1%， EPS 0.85 元。 
     结论：  
    公司主营业务集中在医药和环保两大热门行业，我们看好公司在儿童药领域的布局以及环保业务的高速发展，我们预计公司2014-2016 年eps 分别为1.24、1.57 和1.97 元，对应目前股价PE 分别为23、18 和14 倍， 给予公司推荐评级。    
    正文：   
    1. 公司盈利能力逐步增强
    收入10.95 亿，同比增长31.9%，实现净利润2.75 亿，同比增长23.4%， 归属上市公司股东净利润1.53 亿，同比增长26.1%， 综合毛利67%， 较去年下滑2.3 个百分点，主要是低毛利的环保收入占比提高，但是公司ROE 和ROIC 分别为21.97%和17.86%，连续多年稳步上升， 盈利能力逐步增强。 
    2. 儿童用药未来仍可快速增长
    公司药品收入7.03 亿，同比增长27.3%，净利润2.42 亿，同比增长21%，毛利率高达86.6%，比上年增加0.6 个百分点。公司药品业务主要是控股子公司达因海洋生物制药生产销售，产品集中在儿童保健领域，主要包括补充儿童维生素AD、钙、铁、锌等微量元素系列，  
    是我们认为环保行业发展空间巨大，随着公司市场开拓能力和项目管理能力增强，特别是今年SNCR 和SCR 脱硝技术的应用，脱硝项目实现零突破，公司环保业务仍会保持高速发展。