主要投资者为南京紫金投资集团有限责任公司（南京一家地方国企而且是第一大股东）、法国巴黎银行（第二大股东）以及几家资产管理公司。
    潜在影响
    我们预计此次增发后南京银行2015 年全年一级核心资本充足率/总体核心资本充足率将从今年一季度的7.84%/10.84%升至8.77%/11.56%。我们还将2015/16年预期税后净利润微调了5%/5%，因为2014 年全年/2015 年一季度业绩公布后且非公开发行计划完成后，信贷成本上升但资产规模增长和净息差高于预期。由于非公开发行的摊薄影响大于净利润增长的影响，我们将2015/16 年每股盈利预测下调了5%/8%。增发计划完成后2015 年预期每股账面价值上升了13%。我们还推出了2017 年税后净利润预测人民币77 亿元。
    估值
    由于每股账面价值增长的影响大于每股盈利被摊薄的影响，我们将基于剩余收益模型计算的12 个月目标价格上调9%至人民币12.50 元，隐含0.89 倍的2015 年预期市净率。鉴于该行不良贷款加速增长、非标信贷投资上升，我们维持卖出评级，目标价格隐含36%的下跌空间。
    主要风险
    资产质量改善或盈利好于预期。潜在的国企改革或将改善公司治理和管理层激励。