前两段均已通车，合福高铁6 月1 日起全线试运行，7 月1 日起全线贯通。开通后，京福沿线的北京（6小时）、江苏（3 小时内）、合肥（1 小时内）、福州（3 小时内）地区游客可直达黄山。此外，上海与广深地区也将开通到黄山高铁，时间需要4 小时46 分、9 小时左右。
    游客将从下半年开始涌入，预计今明两年最为明显。京津冀、福建地区将带来累计35%、15%的增量游客，广深地区最高35%。
    游客增长带来超高业绩弹性
    历史经验，游客增长1%，带来的业绩增长最高可接近7%，仅考虑门票和索道的影响，暂不考虑后续提价可能，游客累计增长50%将可能带来业绩累计增长257%。
    京津冀、长三角和福建的游客进入黄山周末即可成行，可平滑淡旺季。黄山核定日最大承载量5 万人次，2014 年游客297 万人次，只有在十一黄金周接待量最大的一天，游客才会碰触天花板，景区有足够的容纳能力。
    索道扩建+提价带来索道业务量价齐升
    玉屏索道索道自2014 年10 月停运改建、已全面完工，定于6 月16 日恢复运营。运营后提价10 元左右，预计提价可以为业绩带来10%左右的弹性。同时索道运力翻倍，等待时间将缩短。玉屏索道是游客上下山接待量最大的索道，分流了近50%的游客，旺季游客需要排队4 小时，运力提升有利于提高游客游玩体验、提升索道乘坐率。
    增发过会，增发价与二级市场价预计将双升。
    2015 年6 月5 日，公司收到证监会书面文件：核准公司非公开发行不超过4,020 万股新股，发行底价12.37 元/股。1）增发可能改善公司管理层动力。2）当前股价较增发底价溢价106%，自增发预案以来餐饮旅游指数上涨197%；叠加考虑到指数波动较大，预计增发价将大幅高于底价，增发不会影响二级市场购买热情。
    可参与增发，二级市场现价可配置
    预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.62、0.79、0.92 元，现股价对应今年PE42 倍左右，公司管理层动力在2014 年出现改善（首次提出外延扩张的想法，并已经付诸实践；成本费用控制效果开始显现；酒店在统一订房、统一采购后，盈利能力明显改善；竞争性业务的员工激励已经到位）。市值只有103 亿元，年初以来涨幅65%，板块排名倒数第三。给予推荐评级，目标价39 元。