5 月销量同比保持高增长。公司发布2015 年5 月产销快报：整车销售6.5 万辆（同比+26.2%，环比-16.4%），SUV 销售5.5 万辆（同比+52.2%，环比-11.8%），皮卡销售0.8 万辆（同比-31.6%，环比-27.1%），轿车销售0.3 万（同比-36.0%，环比-47.5%）。2015 年1-5 月，公司实现整车累计销售36.5 万辆（同比+22.0%），SUV 累计销售29.2 万辆（同比+54.3%），皮卡累计销售4.7 万辆（同比-15.3%），轿车累计销售2.6 万辆（同比-53.0）。
    H8 月销量突破千辆。H8 于4 月上海车展正式上市，当月销量为252 辆，5 月销量达到1046 辆，目前仍处于产能爬坡阶段，预计未来销量有望逐月攀升。其他SUV 车型，H6 销售3.0 万辆（同比+23.1%，环比-2.4%），H2 销售1.1 万辆（环比-22.7%），H1 销售0.6 万辆（环比-18.0%），H9 销售804 辆（环比-20.2%）。
    盈利预测与投资建议。我们维持公司SUV 销量超百万辆的长远目标，看好公司未来成长为中国汽车产业的“华为”、“丰田”。H8 已重新登场，公司长期成长更为确定。维持公司2015 年、2016 年EPS 分别为4.90 元、5.80 元，对应2015年6 月4 日收盘价PE 分别为10 倍和8 倍。目标价为66 元，对应2015 年PE为13 倍，目标市值为2000 亿元，强烈建议买入。
    风险提示。国内汽车销售持续低迷；SUV 市场竞争加剧。