公司SUV 销量增速环比提高。
    公司SUV 销量有望逐月提升
    4 月公司畅销车型H6 销量虽然环比有一定下降，但在行业增速放缓的背景下依然表现抢眼，是公司在SUV 细分市场积累的口碑和品牌效应的体现。预计从5 月开始，随着H6 自动档、COUPLE C 的加盟，整个H6 家族销量会进入新的增长轨道。
    高端车型H8 上市，公司后续或推出配套营销规划
    公司高端车型H8 已于上海车展上市，首月销售252 辆。哈弗H9 本月销量环比有一定下滑，与H9 属于小众的非承载式SUV、销量较易受到冲击有关。我们估计，公司后续可能会从营销模式创新及加强集团客户订单上着手，以提振其高端车型H8、H9 等的销量。
    投资建议
    H2、H9 等车型的热卖，昭示着公司高端化战略的突破已初见成效，后续随着重磅车型H6-COUPLE C 和H8 的逐月爬坡、蓝标新渠道逐步建立及其相应车型的逐步上市，公司SUV 销量有望逐月提升。公司新一轮的产品周期叠加SUV 子领域的行业发展周期，我们预计公司15-17 年EPS 分别为4.05 元、5.05 元、6.20 元，维持“买入”评级。
    风险提示
    汽车行业竞争加剧超预期；公司SUV 销量低于预期。