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>> 国金证券-鱼跃医疗(002223)移动互联网战略拉开序幕-150513
上传日期:   2015/5/14 大小:   504KB
格式:   pdf  共3页 来源:   
评级:   买入 作者:   叶苏,李敬雷,黄挺
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    类百度+淘宝模式,医生与企业多方合作共赢:鱼跃与阿里的开放式合作,首次尝试医生创业的模式,通过“大医生”平台医生可以开设个人诊所,将医生、医院、药品与器械品牌商共同接入平台,为患者提供个性化就医服务。
    与华泰瑞合成立并购基金,组建医疗器械、医药、医疗服务、移动互联网大健康生态圈:并购基金重点投资领域为医疗服务、医药、医疗器械、医疗信息技术和服务等健康及其相关产业领域,利用多方资源,布局大健康生态局。
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    传统主业:等待上械并表整合,极大的扩充高值耗材产品线。未来随着上械整合进入上市公司,下属的卫生材料厂、手术器械厂等众多中高端手术器械增长潜力空间很大,高值耗材事业部的产品线将获得极大的补充,同时公司本身的真空采血管、留置针、缝合器等新品也将上市。
    主业平稳发展,电商渠道有潜力:传统家庭护理和康复护理业务发展平稳,制氧机、高端轮椅、雾化器、血糖仪及试纸等战略产品亦保持了较快的增速,预计继续维持稳定增长,电子商务渠道的潜力很大。
    投资建议
    鱼跃是医疗器械领域产品线最丰富的公司,互联网医疗已经迈出第一步,探索在慢病管理领域的平台新模式,同时内生与外延的成长仍然值得关注,不考虑外延扩张,预计公司2015-2017 年EPS 为0.716 元、0.896 元和1.12元,同比增长28%、25%和25%,“买入”评级。
    
 
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