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>> 招商证券-鱼跃医疗(002223)参股产业基金布局医疗服务,组建大健康生态圈-150506
上传日期:   2015/5/8 大小:   520KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   强烈推荐 作者:   李珊珊,徐列海,张同
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产业基金的设立可不断提高公司在家庭医疗、临床医疗及互联网医疗等业务板块的协同效力,促使推动鱼跃主导的健康生态圈的建立。
    公司未来看点较多,继续推荐。重申推荐逻辑:1、15 年新品医用电子血压计、真空采血管、睡眠呼吸机、留置针等将逐步推出,未来将成为新的利润增长点;2、兼并收购列入公司15 年的重点工作,预计上械集团15 年3 季度有望并表增厚业绩,预计未来公司还将通过外延引入更多产品;3、参股设立医云公司,布局互联网医疗,云诊所即将上线运营,与医生众筹分享的模式值得看好;4、与阿里健康进行全面战略合作,未来想象空间大。
    维持强烈推荐:我们判断“内生增长+外延并购”将使公司在历经几年蛰伏后迎来经营拐点。公司积极布局互联网医疗并与阿里健康进行全面战略合作,未来想象空间大。暂不考虑上械并表,预测 15~16 年净利同比增23%、25%,EPS 0.69、0.86 元,维持强烈推荐。
    风险提示:新产品推出低于预期,整合风险。
    
 
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