2015 年展望：高峰小时上调推动旅客量持续高增长，ROE 或将持续提升截至2014 年，公司极限产能利用率仅66%，产能富裕，我们预计：4 月初高峰小时飞机起降或已上调至80 以上（同比+23%），2015Q2 旅客量有望同比增长超过20%，进而推动营业收入快速增长；2015 年11 月，高峰小时起降有望继续上调。我们预计，公司新建卫星厅最快2020 年投产运营，短期对公司成本不会产生影响，ROE 有望持续提升；2016 年初，上海迪士尼开园有望带动旅客量更快增长。
    估值：“买入”评级，目标价29.26 元
    我们维持2015-2017 年EPS 预测1.26/1.64/1.93 元，基于2015 年2.75XPB得到29.26 元的目标价。