2015 年一季度，白内障业障与视光业务继2014 年之后保持持续快速增长。准分子手术实现收入1.73 元，同比增长19%，高于2014 年全年增速的8,8%，增速明显提升，主要受益于价量齐升。
    期间费用率下降1.12 个百分点，其中管理费用率下降2.36 个百分点。2014 年公司毛利率44.06%，同比上升0.15 个百分点。期间费用率25.24%，同比下降1.12 个百分点，其中：销售费用率10.61%，同比上升0.97 个百分点，管理费用率14.64%，同比下降2.36个百分点。每股净经营性现金流0.19 元，同比增长4.7%省会合伙人计划，固本以繁枝。公司在南京、深圳等14 家“省会级别医院”全力推行“省会合伙人计划”。“繁枝必先固本”：(1)盘活存量，目标三年内收入过亿：省会合伙人计划将一方面有利于公司盘活巨大的省会级别医院存量，现单体省会医院收入大多在4000万左右，通过省会合伙人计划目标三年内实现收入过亿，14 家医院加速成长对公司整体收入起到巨大推进作用；(2)省会固本提携地市级医院：另一方面公司于2014 年4 月实行“地市级医院合伙人计划”效果显著，但地市级医院的持续全面发展，将有赖于其省会级医院的支持；计划中的省会级别医院成立时间不长，基础较薄弱，推行合伙人计划将有助于这14 家省会级别医院在迅速做大做强以“固本”，作为集团承上启下的中枢（总部-省会-地级），更好地发挥省会级别医院对地级市医院的引支持及擎带动作用。
    布局有眼科特色的互联网医疗。公司在一季报中明确提出：全面探索移动医疗布局，确保公司商业模式与时俱进。公司围绕远程医疗、远程教育、患者大数据开发等领域，同时结合公司眼科专科医院及连锁医院特点，积极推进布局有眼科特色的互联网医疗业务。
    医疗服务白马龙头，维持增持评级。公司质地优秀，是医疗服务白马龙头公司，业绩及规模保持快速持续增长。公司通过自建及体外并购基金双轮驱动公司规模扩张，迄今爱尔眼科旗下店面约78 余家（上市公司54 家，并购基金投资约24 家），目标至2020 年达到200 家医院。 我们维持15-17 年EPS 0.65 元、0.86 元、1.15 元，增长37%、33%、33%，对应预测市盈率64 倍、48 倍、36 倍，维持增持评级。