未来展望：预计2015 年起盈利有望持续高增长，ROE 将持续提升随着2013 年11 月T3 航站楼投产运营，我们预计：2014 年是盈利（未扣非EPS0.15 元）和ROE 的底部（3.2%），2015 年起，由于没有重大资本开支，净利润和ROE 有望持续回升，预计2015-2018 年净利润年均复合增长24%，ROE 将提升至7.1%。
    估值：上调目标价至11.5 元，重申“买入”评级
    我们维持2014 年EPS 预测为0.15 元，并将2015-2016 年EPS 预测从0.19/0.25 元上调至0.2/0.27 元。我们将2014-2016 年扣非EPS 预测从0.12/0.16/0.21 元调整至0.12/0.17/0.22 元。我们预计高峰小时有望持续上调，加之出境游推动国际旅客快速增长，我们将中长期销售额增速假设上调2.8ppt，基于瑞银VCAM 工具（WACC 假设为7.3%）通过现金流贴现得出新目标价为11.5 元，对应2015 年PB 为2.3 倍。参考全球及A 股机场PB 估值，认为目标价是合理的，重申“买入”评级。