我们判断2015 年全国招标将提速，目前北京、广东、重庆、青海、山东、上海及宁夏基药已进入采购环节，吉林已经进入采购环节，湖北、福建、浙江、四川等省已发布招标方案，其他各省市的招标也都将在今年陆续开展，进而推动公司整体业绩这两年保持25%-30%增速快速增长。具体来看，我们预计2015-2016 年，基药方面，丹滴将维持10%-15%左右的增速，新进品种养血清脑将迎来放量增长，增速预计30%左右，此外水林佳、芪参益气、穿心莲内酯、醒脑静等产品进入多省基药增补也都将保持快速增长；而医保招标的启动也将带动公司众多二线产品持续增长，特别是丹参多酚酸的放量增长。
    丹滴FDA 预计今年将有结果：2012 年8 月启动的复方丹参滴丸美国FDA 三期临床目前进展顺利，预计今年将会有初步结果。届时，丹滴将成为第一个通过美国FDA认证的中成药，进一步扩大国内市场份额的同时，也打开了更广阔的美国市场，为丹滴的持续成长提供了空间。更为重要的是，丹滴的FDA 为中药现代化提供了一条路径。有利于我国中药现代化长远的发展，所以公司还将持续推动自身产品的国际化进程，水林佳和穿心莲内酯滴丸也在积极申报美国FDA 认证。
    定增完成 利于公司长久稳定发展：公司去年6 月发布定增方案（已于日前完成），向6 家刚刚成立的关联方企业发行，公司高管及部分核心中层管理人员作为关联方企业的LP 参与其中，补充流动资金的同时，也能让高管分享公司未来几年的经营成果，相当于变相的股权激励，彰显高管对公司未来发展信心。
    盈利预测：我们调整公司2015-2017 年的EPS 分别为1.64、2.03 和2.49，考虑公司是中药现代化企业龙头，众多产品将在此轮招标周期进程中放量增长，丹滴FDA今年也将会有结果，维持公司“买入”评级。
    风险提示：招标进程低于预期