>> 中信证券-华宇软件(300271)2014年年报及2015年一季报业绩预告点评-150326
| 上传日期: |
2015/3/26 |
大小: |
784KB |
| 格式: |
pdf 共3页 |
来源: |
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| 评级: |
买入 |
作者: |
阳嘉嘉 |
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此报告为加密报告 |
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2015 年一季度业绩预告,净利润1,595 万元至1,993 万元,同比增长20%-50%。 司法主业强劲增长,“诉讼无忧”打造中国互联网诉讼服务平台。(1)2014年,公司法院、检察院合计实现销售收入7.15 亿元,同比增长46.98%,其中:法院行业实现销售收入5.54 亿,同比增长35.43%;检察院行业实现销售收入1.61 亿,同比增长108.21%。(2)“诉讼无忧”是公司在法律服务领域首款互联网和移动互联网产品,为律师、诉讼当事人提供审判流程公开、网上立案、电子送达等服务;目前已覆盖18 个省份的近千家法院,市场占有率快速增长,互联网诉讼服务的入口价值有待重估。 食安、BI、信码业务全面开花。(1)2014 年,公司食安业务实现收入6,830万元,同比增长123.65%;公司形成了覆盖食药监管理各个业务环节完整的产品线,积极拓展面向企业食安的全流程追溯管理系统,开创了面向企业提供食品安全云服务的创新模式;在一二三线城市的市场拓展全面开花,北京、三亚、武汉、南宁等多地取得突破;(2)BI 相关业务收入5,770万元,同比增长28.19%;金融、政府行业的业绩大幅提升,税务、电力等其他行业的市场拓展取得突破;(3)华宇信码,同十余家快消品牌开展区域合作,单月赋码量超过1,000 万枚,注册用户超过15 万人;同时,华宇信码与广告商合作,将其导流需求打包成标准红包,与快消品的用户群精准匹配,打造消费者、快消品、广告商三方共赢的商业模式。 持续强化各业务线协同发展,积极开拓自主可控新市场。(1)公司立足电子政务,放眼企业应用,持续强化各子公司的协同作战能力,积极推动互联网化、运营服务等创新业务模式;(2)2015 年,公司将在继续推进已有业务线的协同发展基础上,凭借自身过硬的综合实力,全力部署自主安全可控领域;(3)目前,公司已经形成了完整的自主安全可控的应用方案,2015 年公司将继续扩大在该领域的先发优势,通过为政府提供安全、可控、高效的应用方案,在该领域实现快速发展。 风险因素:法院、检察院、食品安全领域收入和结算不达预期的风险;市场份额下降的风险;竞争加剧导致毛利率下降的风险;并购整合的风险。 盈利预测、估值及投资评级。我们维持公司2015/16 年EPS 分别为1.55/2.14 元的预测,新增2017 年EPS 预测为2.86 元;预期未来随着公司法检主业增长再上台阶、食品安全订单加速落地、自主可控领域的突破,公司业绩将加速释放;此外,如果华宇信码、诉讼无忧的进展超预期,将对公司估值提升带来较大空间。我们暂维持其短期目标价61.5 元,维持“买入”评级。
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