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>> 民族证券-顺鑫农业(000860)14年报点评-“二锅头“外埠拓展见成效-150325
上传日期:   2015/3/25 大小:   748KB
格式:   pdf  共3页 来源:   
评级:   增持 作者:   刘晓峰
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14 公司在白酒业务方面继续精耕北京市场,深挖“1+4+5”亿元市场的同时,正逐渐向长三角、珠三角乃至海外等更广阔的区域延伸,全力打造中国“二锅头“第一品牌。公司借助北京二锅头的文化和地域优势,利用技术优势,塑造大众消费品牌,抢占中低端市场,成效明显。预计15 年能够持续实现快速增长。
    加大冷库利用,降低猪肉价格波劢风险。公司充分利用新建成的4 万吨冷库,加大猪肉反周期操作,在猪价低迷时加大屠宰量,增加库存量,主动控制供给量,降低猪肉价格波动带来的风险。
    批发市场服务升级,实现线上线下双发展。公司所属石门市场针对批发市场经营管理信息化需求,开发市场综合管理服务系统,建设批发市场信息网络,,全部使用轨道交易,并实现了电子结算,提升了猪肉交易效率,增强了对猪肉安全的追根溯源能力。
    对电商重新规划经营定位,实现线上线下双线发展,促进市场功能和服务双升级。
    综合考虑给予“增持”的投资评级。预计公司2015-2016 年EPS 分别为0.96 元、1.10元,给予“增持”的投资评级。
    风险提示:白酒外埠拓展不及预期,产品质量保障能力不匹配
 
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