2、公司陈酿比重的提升将进一步提升公司的规模效应，提升盈利能力，预计2015 年白酒收入55.6 亿，毛利率61.3%，净利率从10%左右继续提升到11-12%，超级单品的全国化和系列化竞争力和增长逻辑清晰。
    3、2015 年公司产能释放进一步推动低端市场壮大，更为关键的是公司15-20 元定位的光瓶升级产品开始在北京及周边地区培育，同样供不应求，市场培育效果较好。
    ◆有别于大众的观点：低端900 万吨空间任遨游，并购助力成就低端霸主：1、行业50 元以下900 万吨市场需求稳定，顺鑫农业以极致简约的包装、超低成本和优势聚焦品牌推动市场份额持续扩大，形成低成本+规模化竞争优势，目前看不到强有力的阻拦者，后来者从战略和现实规模两个方面均在短期难以赶上，白酒低端升级是整个行业的风口，顺鑫在最中央。
    2、预计公司2015 年加快酒业并购，推进低端产能、品牌和渠道布局，实现规模上升、渠道和品牌家族升级，推动形成低端酒类巨头，战略清晰。
    3、公司业绩将随着白酒业务规模提升进入快速上升通道，并购和非主业资产剥离将在2015 年持续刺激估值和股价提升。
    ◆维持对公司强烈看好预期，稀缺价值不容错过，合理估值25-30 倍PE：维持公司6 个月目标价26.5 元，维持“买入”评级。
    ◆风险提示：
    如果公司资产剥离进展缓慢，估值提升难度会加大。