2．我们的分析与判断
    （一）、布局支付业务形成闭环助推O2O 转型
    公司拟收购高登科技获取第三方支付牌照，形成O2O 业务闭环。
    公司之前也在申请支付业务牌照，现在通过收购获得付费卡发行与受理业务的资质，表明了公司对于未来业务发展的决心和业务布局的加快。
    （二）、标的公司有助于捷顺快速获得优质客户资源与专业团队
    高登科技主营业务涵盖通用型预付费卡的发行与受理、会员卡管理、积分兑换等金融综合解决方案。经过多年的运营发展，公司与工商银行、深圳银联、中信银行等金融机构建立了稳固的战略合作伙伴关系，拥有包含沃尔玛（中国）投资有限公司、深圳市岁宝百货有限公司、深圳市苏宁电器有限公司、深圳市国美电器有限公司等在内数百家优质商户资源，几十万用户资源。公司于2013 年7 月获得人民银行批准在“北京、上海、广东”三地开展预付费卡发行与受理业务。
    同时，公司拥有五年的支付业务管理经验，是专业化企业，和传统团队不同，可以为公司提供线上服务的经验。
    （三）、O2O 进程加快，预计将积累百万级活跃用户，提升平台价值
    公司未来会继续申请支付相关业务牌照，本次收购有助于公司更快速地在更多区域布局业务。公司今年O2O 业务布局及转型速度明显加快，通过收购高登将快速切入“北上广”这类空间巨大的优质市场。另外，公司之前与深圳电信合作只是开始，合作开放的的心态将带来与更多企业的合作，借助外力加快o2o 推广。如果能顺利积累百万级活跃用户，公司的平台价值将大幅提升。
    3.投资建议
    公司整体业务成长可顺利达到预期，转型提速，收购高登科技布局支付业务将形成闭环，加速O2O 转型提升平台价值。我们预计公司15、16 年EPS 为分别0.45/0.63 元。维持“推荐”评级，上调6 个月目标价至40 元。
    4.风险提示
    与电信合作进展缓慢；用户增长低于预期