从中报开始影响逐步消除，单季度2、3、4 季度收入同比增速为22.74%、28.05%、25.84%。从财务数据上做出了很好的解释。
    良好的产品梯队属性决定了公司成长的确定性：主导品种蒲地蓝预计全年终端消化增长接近30%，独家剂型及消炎属性，将继续受益于医院扩张、适应症增加、科室扩张和OTC 领域的拓展，我们预计该产品有20 亿以上的市场潜力；雷贝拉唑竞争加剧增速放缓；小儿豉翘、川穹清脑、三拗片等独家产品预计继续实现30%以上增长。
    产品线在不断丰富：普卢利沙星原料及分散片、蛋白琥珀酸铁原料及口服溶液获批。蛋白琥珀酸铁是国内首仿、潜力大品种，填补公司在儿科、妇科领域中缺铁性贫血产品的空白，适合公司的销售队伍，值得期待。独家品种小儿便通颗粒、妇舒颗粒申报生产；琥珀酸普芦卡必利原料和片剂申报生产。
    外延式扩张第一步：2014 年12 月公司收购东科制药股权，获得了7 个独家品种、5 个独家剂型，丰富了产品线。
    投资建议
    维持观点：成长最确定的中药处方药企业。公司过去依靠优秀的选品种眼光成功培育了蒲地蓝、雷贝拉唑这两个过5 亿元销售额的品种，证明了公司团队的能力；看未来公司还有4 个独家品种在培育期，新的品种也在获批中，我们预计公司可以把过往的成功能力进行复制；公司将借助资本的手段进行产业拓展，寻求品种的丰富，这将是公司未来能够带来惊喜的领域。
    盈利预测：我们预测公司2015、2016、2017 年EPS 为0.83 元、1.05 元、1.30 元，保持每年25-30%的确定性增长，目前估值24 倍，具有确定性成长价值，维持“增持”评级。
    风险提示：招标进展、产品降价风险、管理风险、行业政策系统性风险。