公司同时拟每10 股分红1.70 元（含税），每10 股转增5 股。
    主要产品盈利向好。公司业绩增长主要依靠环氧丙烷，其销售额30.27亿元，占主业收入的62%，毛利率为19.42%，同比增长7.51 个百分点。
    公司另一产品烧碱销售额9.48 亿元，毛利率27.27%，受行业过剩影响，毛利率同比下降8.34 个百分点。
    现金流良好，财务费用增加。公司全年经营活动产生的现金流量净额达到10.35 亿元，同比增加545%，主要由于公司销售商品、提供劳务收到的现金比2013 年度增加11.80 亿所致。另公司财务费用同比增加97.35%，主要原因系银行借款及发行中期票据增多，利息支出增加。
    竞争力有望进一步提升。环氧丙烷和烧碱产能有所提高；2014 年公司环氧丙烷销售26.98 万吨，并目标确保2015 年28.4 万吨产量。公司发挥循环经济一体化产业链优势，产品结构不断优化，随着产能的增加，能耗物耗有望进一步降低。同时我们认为环氧丙烷未来国内仍有较大的需求缺口，且伴随着丙烯供应增加，盈利能力有望继续回升。
    估值与投资建议：我们预计公司2015-17 年每股收益分别为0.92、1.12、1.25，根据可比公司估值，仍给14.64 元目标价及买入评级。