增速远超过行业，全球市占率提高
    公司业绩增长的主要原因是模具订单充足，新增产能释放。我们估算2014 年全球轮胎模具增速约10%左右，公司增速远快于行业，我们预计2014 年其市占率约15%左右。由于公司产品成本全球最低，产品质量最高，性价比优势很强（详见2013 年9 月首次覆盖报告），我们认为其市场份额仍有提升空间。
    成长有天花板，但近两年还有空间
    我们估算2014 年模具行业全球市场规模仅110 亿左右，未来三年增速7%-10%，公司目前市占率约15%，市场担心公司成长有天花板。我们认为从长远看确实如此，但由于公司全球领先的性价比优势，我们认为市占率达到25%-30%是可能的，预计未来两年收入仍能维持30%以上增长。
    估值：目标价34 元，维持 “买入”评级
    目标价34 元基于瑞银VCAM 现金流贴现模型（WACC=8.3%）得出，对应2015 年PE23 倍。