业绩维持高速增长符合预期。
    其中，第三季度公司营业收入5.06 亿元，同比增长70.5%，归属母公司净利润1.51 亿元，同比增长63.29%，单季度EPS 为0.3791 元。
    ■竞争优势加快海外订单向豪迈转移，模具需求持续强劲。今年以来，天然胶价格连续创出新低，下游轮胎行业效益持续向好。由于在模具加工精度、制造技术以及快速响应客户多样化需求上具有订单交付周期短的优势，公司逐步获得海外轮胎龙头企业的认可，已进入普利司通、米其林、固特异、德国大陆、倍耐力等全球知名轮胎企业优质供应商体系，海外订单加快向豪迈转移。
    受现有模具产能限制，公司的订单一直饱满，生产排产处于满负荷状态，三季度来自国内外客户的预收货款同比增长110%。
    ■模具扩产陆续释放产能，预计全年业绩增长30%-60%。公司加快扩大模具产能，尤其将精铸铝模具产能扩大一倍，外购的通用设备已安装调试完成，报告期内固定资产同比增长53.7%，目前正在对员工培训，预计四季度新投产能将逐步释放，全部达产后产能将增长30%-40%。由于主营业务接单饱满，订单增多、产能释放，公司预计全年净利润增长30%-60%。
    ■核心优势突破模具业务成长天花板，外延拓展高端业务打开成长空间。2013 年全球模具规模150 亿元，每年增长5%-7%，公司计划未来5 年全球占有率达到30%以上，市场担心模具业务增长面临天花板。但是我们认为公司最大的优势在于机械加工能力。从全球知名的GE,卡麦龙，西门子，德兰赛兰与集团长期业务合作可以佐证这一结论。未来发挥核心优势可外延发展替代进口的零部件加工等高端业务，有助打开长期发展空间。预计14 年集团旗下豪迈制造收入规模6-7 亿元，压力容器业务（增长60%以上）、零部件加工及缠绕式换热器（翻倍）等高端业务保持快速增长，未来存在注入的可能。
    ■重申“买入-A”评级，6 个月目标价43.0 元。4 季度模具产能陆续，预计2014-2016 年净利润4.96 亿元、6.86 亿元、8.74 亿元，上调幅度分别为3%、7%、7.37%。对应EPS 为1.24 元、1.72 元、2.19 元。给予2015年25 倍动态PE，6 个月目标价43.0 元，重申“买入-A”评级。
    ■风险提示。天然胶价格上升，轮胎行业投资放缓；海外采购订单下滑及汇率波动风险