公司三季度预测全年业绩增幅在30%-60%，而本次公告业绩高于此前预测区间中值，显示公司主营业务增速仍然强劲。我们认为在目前乘用车产量、保有量均稳步增长的基础上，市场对于轮胎需求将持续旺盛，而未来随着成品油价的持续走低，购车需求增长以及轮胎消耗增长有望进一步提升行业增速。因此下游轮胎企业扩产动力仍然存在，作为轮胎生产主要耗材之一，我们看好轮胎模具行业未来行业景气度。公司行业地位卓著，与世界级轮胎厂商均保持良好的合作关系，订单的稳定性及持续性较强，可充分分享行业增长红利。
    产能释放进度符合预期，15年有望持续：从供给端看，公司业绩增长的主要原因是14年产能释放符合预期，显示公司具备较强的运营管理效率和执行能力。在下游订单充足的前提下，预计15年仍将有30%左右的产能释放出来，有望带动业绩的持续高速增长。
    海外收入占比较高，人民币贬值以及钢材价格走低有望向上修正业绩表现：根据14年上半年情况，目前公司海外收入已占总营收的40%左右，且我们认为这一比例仍将持续提升，在机械行业企业中出口收入占比较高，因此近期人民币贬值有望提升公司产品的海外竞争力，另外钢材等原材料价格的持续走低也有望提升公司产品的利润率。因此我们认为公司15年业绩存在向上修正的空间。
    资产负债率较低，集团优质资产存在注入预期：本次报告期末公司资产总额较去年同期上升15.13%，最新的资产负债率降至12.14%，在机械行业中处于较低水平，显示企业财务状况较好，同时存在通过杠杆扩大经营规模的空间。公司母公司豪迈集团旗下包括多家高端设备制造业、教育产业企业，我们认为这些企业存在向上市公司平台注入的预期，届时有望提升产业协同效应，提升公司运营水平和行业竞争力。
    业绩持续高增长，维持“谨慎推荐”评级：看好15年产能持续释放以及出口增加带来的业绩增长，维持谨慎推荐评级。预计2015、2016、2017年EPS分别为1.72元、2.34元、3.11元，对应当前股价PE分别为17倍、12倍、9倍。
    风险提示。行业竞争加剧，原材料价格上涨。