未来集团资产可能注入上市公司
    我们判断这次集团层面的管理层和技术骨干持股只是第一步，接下来可能是集团资产注入上市公司，包括电动叉车和属具等集团非上市资产。
    另外，未来还有可能引入战略投资者，以及依托AGV 叉车向机器人及自动化领域扩张等。
    叉车业务稳定增加，未来外延式扩张助推业绩高增长预计2014 年叉车行业销量为36 万台，同比增幅约10%，根据行业专家判断，明年叉车行业增幅约8%。2014 年公司叉车销量约8 万台，行业占比22%，未来市场占有率有望进一步提升。长期来看，考虑到叉车市场占有率将提升，以及将来外延式扩张，公司业绩有望大幅增长。
    盈利预测与投资建议
    根据分产品情况，我们预计公司2014-2016 年分别实现营业收入71.51亿、84.69 亿和102.82 亿，摊薄后EPS 分别为0.96 元、1.32 元和1.74 元。
    考虑到公司目前估值水平远低于工程机械平均水平，国企改革将明显提升竞争力，未来业绩有望大幅增长，我们继续给予公司“买入”的投资评级。
    风险提示
    明年叉车市场需求可能低于预期；原材料成本可能波动等。