叉车集团的核心业务及资产主要在上市公司中，2013 年，安徽合力的资产规模50.73 亿元，占集团总资产的87.78%，营业收入和净利润分别占集团的97.76%、92.8%。而且，集团的核心管理人员大多在上市公司中担任领导职务。所以我们认为公司在集团层面实施管理层和技术骨干持股，实现产权多元化，其实质就是对上市公司管理层和技术骨干持股和产权多元化，这一方案和安徽省所推广的国资改革方案是一致的。
    ■管理层持股、产权多元化有利于搞活企业机制和管理效率提升
    管理层和核心技术人员持股，实行产权多元化有助于解决国有企业的体制僵化问题，搞活企业机制，提升管理和经营的效率，降本增效提升企业业绩及盈利能力；同时，激发核心管理团队、股东和员工利益相关方趋于一致，增强企业开拓市场的活力，提升公司的市场竞争力。
    ■重申“买入-A”投资评级，6 个月目标价23.4 元
    我们预计公司2014 年-2016 年净利润增长30%、11.0%、11.2%，对应EPS为1.06 元、1.17 元、1.31 元，叉车行业需求稳定，具有较强的安全边际；受益于安徽省国企改革加快，公司未来管理和经营效率将明显提升，盈利将持续改善；我们重申“买入-A ”投资评级，6 个月目标价23.4 元，相当于2015 年20 动态市盈率。
    ■风险提示。社会物流仓储业投资放缓，行业效益下降延缓叉车替代人工进程；原材料价格波动的风险；国企改革进程具有不确定性。