点评：
    维持增持评级。我们认为，上海大郡下游配套车型逐步投入市场，产能和销量的大幅提高将保障其业绩未来三年高速增长，高送派也彰显未来经营信心，由于并购大郡尚未完成，我们维持正海磁材2014-2016 年EPS 分别为0.48/0.69/0.88 元的预测，维持目标价38.16 元/股，对应2015 年PE55倍，空间72%，维持增持评级。
    下游主流乘用车车型进入市场爆发期。大郡的主要乘用车客户包括北汽、广汽、长安和东风等，2014 年5 月北汽E150 投入市场，11 月单月产量就达到1729 辆，而东风E30 和广汽传祺GA5 则刚上市，同时公司配套在研项目超过10 个，我们预计大郡电机系统的需求未来3 年高速增长。
    产能投放保障后期业绩加速增长。目前大郡单月电机系统产量约1000 套，处于满负荷生产，由于大郡走轻资产、高技术要求的路径，未来扩产将较为容易，预计2015 年年初将投产10 万套/年的产能，为当前的5 倍，我们预计，2015 年电机系统销量增长近3 倍左右，业绩将加速增长。
    高送派彰显信心。29 日晚公司分配预案为每10 股转增10 股，派1.5 元现金，体现公司共享发展果实，增加股票流动性，彰显对未来的信心。
    风险：下游车型推广放缓的风险。