前三季度归属于上市公司净利润8812.8 万元，同比增长39%，基本每股收益0.37 元（0.05/0.15/0.17），同比增长42.31%。
    股权及现金收购上海大郡81.53%
    公告发行股票（23.66 元/股，1124 万股）及支付现金（1.26 亿元）收购上海大郡81.53%股权，及拟向不超过5 名投资者发行股票募集1.3 亿配套资金，主要用于支付现金对价。正海已持大郡7.1428%股权，交易完成后合计持88.675%。本次收购不消耗账面现金（8.7 亿），为后续内生、外延扩张奠定了基础。
    收购价格合理
    大郡整体作价4.71 亿元，较正海首次参股时溢价并不高，且承诺2015-2017 年盈利为2000/3500/5000 万元，对应估值24/13/9 倍。新能源汽车市场处于起步阶段，2014 年各地政策陆续出台促使新能源汽车市场快速增长，7 月份以来大郡订单快速增长。我们大郡国内行业地位高，未来受益行业爆发业绩必将出现持续高增长，此估值水平颇具吸引力。
    业绩预测及维持“买入”评级
    公司成长逻辑见我们5 月29 日深度报告《行业赶超者，进入快车道》。
    暂不考虑增发影响，预计2014-2016 年归属母公司净利润为1.35/1.85/2.4 亿元，折合每股收益0.56/0.77/1.00 元（2013 年0.32 元），目前股价25 元，对应2014-2016 年PE 为45/32/25 倍，公司成长性好，维持“买入”评级。
    风险提示
    1）稀土价格暴涨暴跌，影响原材料采购以及下游客户需求；2）上海大郡高额商誉减值风险。