维持增持评级。我们维持公司2014-2016 EPS分别为0.48/0.69/0.88元的预测。我们认为，公司有极强的外延式扩张意愿和资金实力，后续将以大郡为平台，打开新能源汽车电机系统的成长性，参考永磁行业2015年PEG1.71倍，上调目标价至38.16元/股（+21%），空间31%，增持评级。
    产业链继续延伸意愿明显。尽管本次《协议》没有具体的合作内容，因此市场并没有给予充分解读。但我们认为，大郡和正海联姻，正是基于两者高度一致的愿景：“成为全球核心的电机系统供应商之一”。并购大郡只是正海突破传统主业，向新能源产业链核心供应商迈进的第一步。引入中信证券将加速对外并购的思路完善，《协议》具有较大的信号意义，后续外延扩张将加速。
    外延式扩张实力极强。我们认为，资金是当前大郡业务加速扩张的最关键要素，而正海在手资金8.7亿、无借款、负债率仅26%，为大郡对外扩张提供充足的资金支持。
    催化剂：外延式并购。
    风险提示：并购失败的风险