直流工程中标量超预期。公司在单个特高压直流工程的中标量达到5.64亿元，超出我们预期，或会改变市场对公司在特高压直流工程中受益较少的偏见。根据我们的分析， 2020年前我国还将新建约24条特高压直流线路，才能满足我国大型水电、风电、煤电基地的外送需求，公司将在较长时间内受益这些项目的建设。
    交流工程继续保持领先的市场份额。锡盟-山东特高压交流工程共24个1100KV GIS间隔，平高电气、中国西电、新东北电气分别中标11、5、8个，其中平高市场份额达45.8%，继续保持领先的优势。此次招标GIS单价约9355万元，仅比上次淮南-南京-上海线单价降低6%，价格下降幅度已明显趋缓。
    平芝公司市场份额还有提升空间。平高东芝子公司部分股权收回后，其500KV GIS即在特高压交、直流工程中获得不错的合同，未来将在公司统一的销售体系下，获取更多的市场份额。
    盈利预测与投资评级。本次较大金额且盈利较好的特高压/超高压产品中标，将为公司明年业绩继续高增长提供有力保障，我们维持公司14-16年EPS分别为0.63元、0.97元、1.29元的预测，继续给予买入评级。