今明两年是量变过程，公司将改变过往以中高端产品为主局面，进一步扩充挂面产品线，以充分覆盖高中低档不同需求。但未来单纯依靠挂面产品无法满足渠道精耕和精细化管理要求，公司会逐步向多品类方向扩张。营销策略方面，东北、华北市场交由华东市场团队管理，根据不同市场采取不同策略，拓展型市场加大招商力度、开发更多客户，成熟型市场则通过丰富产品线、提高铺市率和渠道拜访率实现渠道精耕。
    保鲜面、冷冻面系列新产品定位高端，冷藏面1-2年目标收入过亿
    保鲜面定位高于挂面，推广初期难有利润。以日本为发展样本，未来保鲜面、冷冻面占比上升是中国面条市场发展的必然趋势。目前公司冷冻面及半干面产品已在华东苏果、物美等卖场铺货，冷藏乌冬面上市时间稍晚。公司对冷冻面短期收入目标不高，仅规划千万收入级别；但对冷藏面突破抱有希望。目前该细分市场中味千以约一亿元年收入规模领跑，公司计划未来1-2 年完成亿元年收入目标。
    成熟型市场焕发新春，发展型市场增速更高
    得益于积极的费用投放策略及较强的新客户（经销商及直营商超）开发力度，公司今年保持快速增长态势，收入占比35%左右的华中市场（湖南、湖北、江西等省），收入增速近20%；发展型市场复制华东市场成功经验，通过积极扩展经销商数量、加大中低端产品促销力度取得更高增速，华北、华南、西南等市场均取得30%及以上的收入增速，京津冀市场Q3 收入增速更是达到60%以上。
    未来2-3年“收入、份额至上”大方向不改，今年Q4业绩有一定压力近几年来挂面市场集中度提升显著，市场洗牌过程或将持续3-5 年。公司做股权激励时也着重考虑此点，2014-2015 年以增收为主。待市场格局相对稳定后，收入与净利润的增速差额会逐渐收窄。去年Q4收入基数较高加之今年春节时间较晚，今年Q4收入压力不小；同时考虑到全年净利润增速10%目标（Q4要至少完成3200万以上净利润），Q4 费用投放力度也将有所控制，对公司而言是两难抉择。
    三、 盈利预测与投资建议
    预计公司14-16 年EPS 为1.12/ 1.25/ 1.42 元，目前股价对应PE 为38/34/30 倍，维持 “谨慎推荐”评级。
    四、 风险提示
    原材料价格出现大幅走高，费用投放超预期