成都新繁食品是一家主营酱腌菜、豆制品、调味料等调味品生产销售的食品类快消品企业，年综合加工能力近10 万吨。公司产品远销海内外，荣获100 多项荣誉称号，深受消费者喜爱。
    整合盐业销售渠道，自有产业链向下游调味品延伸。公司通过本次收购调味品公司，涉足与盐相关的调味品业务，一方面可以有效结合公司的营销渠道优势以及成都新繁食品原有的行业品牌优势，将泡菜打造成另一个大类调味品；另一方面满足了公司品种盐业务进一步发展的需要，可以进一步延伸公司品种盐产业链，并通过调味品的渠道建设，提升公司品种盐业务的后续竞争力，符合公司以盐为基础研发和拓展与盐相关的调味品业务的发展战略。
    此次收购是公司在调味品领域战略部署的第一步，未来有望继续整合川味调味品行业。豆瓣酱和泡菜是川味调味品的两大种类，目前我国调味品行业分散，集中度低，行业面临整合。公司此次控股新繁食品，是公司在调味品行业战略部署的第一步，公司未来有望凭借平台优势，沿着川味调味品的路线，不断整合川味调味品行业。
    业绩预测与估值。预计2014-2015 年EPS 分别为0.52 元、0.86 元，对应动态PE 为34.18 倍、20.53 倍，我们看好公司的成长性，维持“买入”评级。
    风险提示：下游需求疲软，项目投产进度低于预期。