2014 年1-9 月份万科实现营业收入631.4 亿，同比略降0.4%，归母净利润64.6 亿，同比增长4.8%，EPS0.59 元。结算毛利率30.1%，较2013 年全年下降1.4 个百分点。期末公司资产负债率79.6%，真实资产负债率41.3%，净资产负债率26.2%，均位于业内较低水平。
    业绩符合预期，维持全年业绩预测不变。1）2014 年公司竣工全年分布集中在四季度，受此影响，1-9 月份公司营业收入较2013 年同期小幅下降。1-9 月份完成竣工661.6 万平，完成全年竣工计划44.7%，占比较2013 年同期下降5.8 百分点；2）预计万科全年竣工计划顺利为大概率事件；3）受市场调整影响，公司灵活调整了开工的节奏和产品结构，利于公司调整库存水平和产品结构：1-9 月份完成新开工1367.2 万平，占年初计划的61.1%，预计全年新开工较计划小幅下降。
    预计万科仍将坚持快周转战略，全年2000 亿销售目标有望超额完成，市场占有率将再次逆市提升。截止到9 月底，公司累计销售面积1264万方，同比升15.0%，累计销售金额1490.6 亿元，同比升16.0%。
    催化剂：市场占有率稳步提升、事业合伙人及小股操盘顺利推进核心风险：市场景气度下降、产品销售放缓