2014年以来，LED家居照明快速放量，公司下游客户佛山照明、阳光照明等LED照明产品渗透率持续上升，拉动了公司LED白光器件业务的快速增长。未来，公司将持续受益于LED照明渗透率的上升。
    对台湾A客户供货比例持续上升，LED大尺寸背光快速增长。2014 年上半年，公司LED 组件业务同比大幅增长73.1%，主要受益于公司LED 大尺寸背光在台湾A 客户的供应比例快速上升。A 客户每年的电视和显示器销售总额超过100 亿美元，对LED 背光需求量庞大。目前，公司在A 客户的LED背光供应比例仍然很小，未来，公司有望凭借LED背光产品的性价比优势和优质的服务，持续提升大尺寸LED背光在A 客户的供应比例。
    看好小间距LED显示屏市场，持续扩大产能。中国LED 显示屏市场发展迅速，经过几年的持续高增长，目前已发展为LED行业应用中较为成熟的市场，产值增速也趋于10%左右的平稳水平。小间距LED显示屏作为LED 显示屏行业的细分应用，以其无拼缝、优质的显示效果、色彩校正等优势，在室内指挥、监控、演播室等高端显示屏领域呈现对DLP、LCD、PDP 拼接屏的快速替代，并有望延伸至其他领域，市场空间巨大。LED inside 预计，2014-18年小间距LED 显示屏市场规模复合增速将达到110%。公司抓住行业发展机遇，持续扩大小间距LED显示屏器件产能。
    盈利预测与估值：预计公司2014-16 年EPS 分别为0.36 元、0.54 元和0.71元，对应的PE 分别为31X、21X和16X。鉴于公司在LED显示屏器件领域拥有技术与规模优势，将直接受益于小间距LED显示屏市场的爆发，同时，方案实施后公司将成为A 股少有的具有国资背景LED上市公司，后续资本运作可期，我们维持公司“买入”评级。
    风险提示：宏观经济波动，LED产业发展不及预期，定增方案存在不确定性。