另考虑到公司作为安徽建筑工程板块唯一上市平台，在国企改革背景之下，有望成为下一个改革标的，给予公司14 年26 倍PE，目标价12 元，首次覆盖给予增持评级；国企改革分步走，建工集团层面变革或为先：此前安徽国资委已对安徽建工集团整体改革方案进行规划，并且已经完成资产划拨第一步。近期国改之风盛行，省委领导积极调研，根据上证报14 日报道，国元证券大股东国元控股的国企改革方案已获得安徽国资委认可；倘若建工集团改革方案顺利获批，例如集团层面引入战略投资者或推行员工持股，则集团整体资产的盈利性将预期提升。待远期资产培育成熟，不排除提升证券化率。
    区域经济发展特点有助于公司维持稳定增长：公司所处地域安徽省，近期该省的《引江济淮工程项目建议书》技术审查已通过。随着未来具体项目落地，安徽水利有望借助本土优势，在引江济淮工程中分得一杯羹。此外，该区承载着沿海产业转移和劳动人口回流的重任，省内的基建和房建领域投资将维持在相对较高水平，公司作为安徽省国资委旗下的工程施工领域平台公司将受益于产业和人口回迁，公司业务稳定增长仍可持续。
    风险提示：房地产市场短期未见起色，国企改革进度低于预期