SUV 新车型H2（已于7 月份上市）的销量强劲扩张至8200 辆。主要SUV 车型H6 的销量也创下2.77 万辆的纪录。
    潜在影响
    我们预计2014 年四季度和2015 年长城汽车的SUV 销量将加速增长，推动因素包括：H2 产能扩张和H6 产能释放、未来18 个月SUV 新车型H8/H9/H7/ CoupeC 将上市。
    估值
    我们维持长城汽车A 股/H 股的12 个月目标价格不变，仍为人民币35.38 元/40.41 港元，隐含10%/27%的上行空间。我们的目标价格基于2014 年预期市净率与2014-16 年平均预期净资产回报率计算。我们维持对A 股（601633.SS，10月9 日收盘价人民币32.31 元）和H 股（2333.HK，31.70 港元）的买入评级。
    主要风险
    中国经济放缓导致乘用车需求增长减速；油耗标准收紧，可能抑制SUV 需求；公司为涉足中型（较高价）SUV 市场而加大研发和营销开支；新产品上市晚于预期。