哈弗H6销量再创新高，9月H6销量2.8万辆，同比增长31.3%，仍保持在相对高位；哈弗H2上市仅两个多月，9月销量达0.8万辆。公司产品结构持续优化，SUV占比达到高点，呈现一枝独秀，9月SUV销量占比为74.2%，预计利润增速将超销量增速。
    哈弗H6 销量再创新高 哈弗H2 上量快
    公司9月SUV销量同比增长23.1%至4.7万辆，环比增长22.9%，其中哈弗H6销量2.8万辆，同比增长31.3%，环比增长7.9%；哈弗H2上量快，9月销量0.8万辆，环比增长114.8%。
    哈弗H6升级版已于7月29日上市，增加电动天窗及其他汽车电子相关配置，预计将有望带动H6销量持续保持高位。哈弗H2目前订单情况较好，预计伴随产量逐步释放，H2销量将逐步攀升，预计年底达月销上万辆是大概率事件。自7月起，公司全新车型H2、H1、H9、H7、Coupe C将于今明两年陆续上市，预计新车型上市将一改公司近两年无全新车型上市的局面，拐点逐步显现。
    轿车环比改善 皮卡销量小幅下滑
    公司9月轿车销量0.7万辆，同比下滑61.6%，环比增长120.4%，环比呈现改善。
    长城C30于9月销量同比下滑65.3%至0.3辆，长城C50于9月销量同比下滑46.7%至0.3万辆。轿车销量环比改善主要由于9月11日节能汽车推广目录发布，其中长城C30、C50与M4几款车型上榜，可获3,000元/辆补贴，加上长城C50升级版已于7月1日上市，预计销量有望回升。
    9月皮卡销量1.0万辆，同比下滑5.1%，环比增长25.4%，同比小幅下滑，我们判断主要由于迪尔皮卡停产加上出口有所下滑所致。
    三、盈利预测与投资建议
    预估公司14-15年EPS 3.03、4.42元，目前股价对应PE为10倍、7倍，维持“强烈推荐”评级。
    四、风险提示：新车型推迟上市风险；销量增速不如预期风险；分网销售风险；产能释放不如预期风险。