公司9 月销量环比大幅增长，主要由于中高端的H2 爬坡顺利，销量快速增长所致。
    天津二工厂产能逐渐释放，H6 再创新高，H2 爬坡顺利9 月公司销售H6 约2.77 万辆，同比增长31.3%，销量再创新高；H2销售8288 辆，环比增长114.8%。公司天津二工厂产能逐渐释放。后续随着H1、H9、H8、COUPL C 的陆续上市，公司有望实现销量和毛利率双升。
    我们认为，哈弗H2 已经进入合资品牌价格区间，是公司中高端战略的前哨战，H2 目前市场表现良好，更加坚定了我们对于公司中高端战略的信心。
    改款车型上市、节能惠民补贴目录出台拉升轿车销量
    公司9 月轿车销量环比大幅增长120.4%，其中，C30 销售3383 辆，环比提高277.1%，C50 销售3327 辆，环比提高54.9%。公司轿车销量环比大幅增长，主要由于C50、C30 改款上市以及C50、C30 进入节能惠民补贴目录所致。
    投资建议
    公司是自主品牌乘用车的排头兵，自主品牌近期持续获得政策面的细微呵护。基于对公司管理团队的信心，我们看好公司的中高端战略，预计公司14-16 年EPS 为3.06 元、3.95 元、4.96 元。公司H2 爬坡顺利，随着后续SUV 新品持续推出，公司销量和毛利率有望双升，维持“买入”评级。
    风险提示
    汽车行业竞争加剧超预期；公司SUV 销量低于预期。