>> 兴业证券-东江环保(002672)中报点评:验证14拐点年观点-140812
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2014/8/12 |
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作者: |
汪洋 |
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点评: 营收净利均实现较快增长,验证14 年拐点年。报告期公司营收8.49 亿元,同比增长19.9%,主要是工业废物处理业务营收6.47 亿元,较13 年同期增长17.6%。期间费用率整体保持平稳,自11 年以来一直处于14%-15%的区间,报告期销售费用率1.8%,较去年下降0.74pct,但财务费用率0.01%,较去年同期上升1.01pct,主因是利息支出较去年增加670 万元,利息收入基本持平。报告期公司投资净收益0.25 亿元,较去年同期增长126%,主要贡献来自长期股权投资中广东威立雅公司盈利能力大幅提高(报告期按权益法核算贡献投资收益0.21 亿元,去年为615 万元,同比增长249%)。报告期公司综合毛利率为32.7%,较去年同期微降0.5pct。 整体看,公司经营出现明显好转,加之较强的成本控制能力,营收净利双升,验证14 年是公司拐点年的基本判断。
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