■积极布局环境修复：决定以自有资金对江苏上田环境修复有限公司增资1326.91 万元，增资完成后，将持有上田环境10%股权，其具有江苏省环境污染治理（污染土壤修复、污染水体修复）甲级资质和丰富工程实操经验，2013 年实现营业收入1569.67 万元，规模尚小，公司曾与其合资设立子公司开拓环境修复领域业务市场，本次增资也是公司在环境修复领域再度布局。参股除可作为投资享受业务发展带来的投资收益，也有助于产生协同效应，不仅提升公司技术力量，完善产业链条，也可以资源共享，推进上田环境的技术在全国发展。
    ■建议把握投资机遇：（1）行业发展：“两高”司法的实施使得危废处理行业需求快速爆发，公司为危废处理龙头企业之一，将显著受益于行业发展。（2）积极扩张：地域和业务方面积极扩张，并通过融资租赁等方式盘活资产为扩张提供有力资金支持，起步于深圳地区，积极布局珠三角、长三角等地区，业务方面，积极布局土壤修复、家电拆解等业务。（3）产能释放：根据目前在建及储备项目，公司有望迎来产能快速释放期，业绩增长可期。
    ■投资建议：预计2014 年-2016 年EPS 为0.74 元、1.12 元和1.51 元，对应PE 为35.6 倍、23.4 倍和17.4 倍，维持“增持-A”投资评级，6个月目标价30 元。
    ■风险提示：金属价格波动、获取后续项目进展低预期、资质获批滞后、处理量增速低于预期等。