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>> 海通证券-九阳股份(002242)中报点评:利润增长10%,符合预期,豆浆机收入企稳,电商渠道高增长-140805
上传日期:   2014/8/5 大小:   318KB
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评级:   增持 作者:   陈子仪
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2014 上半年,公司实现营业收入26.34 亿元,同比增长5.91%,其中Q2 营收同比增长11.32%,较Q1(-0.23%)明显改善;归属母公司股东净利润2.78 亿元,同比增长9.69%,其中Q2 净利润同比增长25.36%,较Q1(-9.66%)亦大幅改善。上半年公司收到政府补助较去年同期增加2674 万元,扣非后净利润同比增长0.80%,其中Q2 扣非后净利润同比增长10.56%。
    此外,杭州九阳因高新技术认证到期,上半年所得税率按25%计征。由于杭州九阳上半年净利润合计约2.42 亿元,若高新技术认证今年能够获批,则将增加约二千多万净利润。
    豆浆机收入企稳,电商渠道收入增长超100%。上半年,公司食品加工机系列产品收入14.53 亿元,同比增长11.30%, 其中豆浆机收入基本持平,榨汁机和料理机收入增长20%以上。电磁炉和电压力锅销售收入下滑较快。另外,公司高度重视互联网业态下的企业发展,大力拓展电商渠道经营。上半年电商渠道收入预计增长100%以上。公司将推出专门针对电商渠道的产品线,从产品和营销等多方面着手促进电商渠道高速增长。
    Onecup 胶囊豆浆机将加大推广力度。公司去年12 月推出Onecup 胶囊豆浆机,由于推广力度较小,且定价较高,导致销量低于预期,下半年,公司将加大Onecup 胶囊豆浆机在线上平台的推广力度,线下主要以体验式营销为主,产品价格维持在499 元,并通过多样化的营销手段促进产品销售。
    
 
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