增发顺利过会，为公司在FC 这一先进封装方向上实现弯道超车提供了保障。下游需求旺盛，今年配合展讯量产，未来两年FC 增量将来自增发项目提供的产能。
    技术优势突出，政策受益明显：我们重申长电投资逻辑：1）国内技术优势突出，受益于技术升级、进口替代的典型代表。2）国内封测龙头，政策扶植受益明显。3）未来增长点：bumping+FC、WLCSP、MIS 基板等先进封装产品。
    盈利预测及投资建议：我们看好公司在技术方面的竞争优势，认为公司是国内最快实现进口替代、跻身国际大厂的封测商。经过几年的投入和积累，2014 年开始公司将逐步步入收获期。维持公司2014-2016 年每股收益盈利预测分别为0.30、0.50、0.58 元，维持“买入”评级。