一季度，母公司物业转让增加收入和净利润分别约4600万和2600万，扣除该一次性收入影响，中期业绩增长约40-45%，仍然保持高速增长态势。
    营收主体美味鲜公司上半年收入和归属母公司净利润分别同比增长20%和40%，即分别为11.6亿元和1.36亿元。销售净利率由去年同期的10%继续提高至11.7%，略超预期。行业龙头海天的销售净利率已接近20%，公司刚突破10%，未来提升空间仍较大。
    二季度美味鲜增长提速。分拆季度来看，中矩高新一、二季度业绩分别增长约106%%和50.5%，若扣除物业转让一次性收入，分别增长38%和50.5%，主要来自净利率的提升，收入保持约20%的稳健增长。
    内外部成长环境俱佳，前景仍可看好。从行业来看，调味品行业是需求刚性较强，受经济环境影响不大，而且受益消费升级，1-5月份，调味品行业收入和利润增速分别为12%和18%，保持平稳增长。
    从内部来看，1）美味鲜公司激励机制灵活，管理团队经营能力较强，今年以来继续改革绩效考核机制，完成既定目标后将净利率的5%拿出来给核心管理层，有助于公司经营效率提升和业绩释放动力；2）目前公司的成熟市场主要是广东（贡献约40%收入）、浙江等东南沿海市场，未来公司调味品可拓展的市场空间还很广阔。公司善于对渠道精细化运作，未来渠道下沉空还很大；3）阳西基地已经投产，将陆续推出新产品，凭借酱油做先锋打造的渠道力和品牌力，未来逐步成为平台型公司。
    盈利预测及投资建议。预计14-16年，公司每股收益分别为0.38元、0.52元和0.69元，业绩增速分别为42.7%、35.5%和32.8%。近期经过调整，动态PE下降至26倍，高估值基本消化，再次布局时机来临，维持“推荐”评级，积极关注。