一季度中炬高新净利润增长达到109%，其中部分原因在于公司物业资产转让贡献部分收益。根据我们的测算，二季度净利润增长达到50%左右，而且美味鲜仍然保持在收入20%、净利润增长40%的高位，与一季度比没有明显放缓。
    我们仍然认为，中炬高新是酱油行业整合的主要受益者，在东北、华北、华中等区域的异地扩张将持续为公司提供增长动能；同时，中炬高新绝对收入规模的持续壮大，将提升公司的成本效率，以及相对于经销商体系的议价能力，驱动净利润率由2013 年的9.2%温和上升至2016 年的12%，因而预计净利润增长高于收入的现象将在未来三四年持续出现。
    潜在影响
    我们维持对于中炬高新目标价以及评级。中炬高新位于我们的强力买入名单。