促进剂 NS 涨价贡献大部分利润，后续仍有较大上涨空间环保趋严，供给收缩致产价格上扬。市场公开资料显示，14 年4～6月份，NS 市场均价在3.0 万元/吨，同比上年增长20%左右。据了解，公司5 月份起逐步上调NS 产品价格，且2 季度东营厂区NS 满负荷生产，远高于行业3~4 成的开工率，公司直接受益于环保趋严带来的产品价格上涨。
    与08 年奥运会期间环保趋严背景下历史价格相比，目前至少仍有40%以上的涨价空间。
    公司为全球最大CTP 生产商，拥有价格调控权，具备涨价预期公司具有防焦剂 CTP 产能2 万吨，是全球最大的橡胶防焦剂CTP 生产商，占国内60%市场份额，拥有定价权。上半年公司小幅上调CTP 价格，预计未来仍有涨价预期。CTP 每涨价1000 元/吨，增厚公司EPS0.05 元/股。
    盈利预测与投资建议
    考虑当前促进剂产品价格及上涨预期，我们上调公司2014-2016 年全面摊薄EPS 分别为0.26、0.44 元和0.58 元。除促进剂等产品涨价外，公司13年陆续投放的微晶石蜡、不溶性硫磺、胶母粒等新产品市场开拓顺利，将为公司提供持续成长性，我们维持“买入”评级。
    风险提示
    环保执行力度低于预期；下游企业盈利大幅低于预期。