事情正在起变化：产业资本等密集增持零售公司，且达15%、20%的高比例。此外，一级市场增持在5%之前，标的公司股价反应不大，而一旦达到10%或以上，股价进入快增阶段。1Q14末，中央商场实际控制人祝义材增持银座603万股，占比1.16%，是关注银座股份的时点契机。
    鲁商集团及关联方控股公司34.82%股权，其中集团先后在2012年4月以10.5元均价增持2%，在2013年3月以9.8元/股要约收购5%，累计耗资3.6亿元，较当前股价浮亏29%。
    公司区域控制力强，渠道下沉是成长空间；较优店龄结构保障收入成长；资本开支回落，费用率下降和利润率提升弹性较大。因毛利率提升1.4个百分点和财务费用下降，公司1Q14扣非净利增34%，优于行业。
    预计2014-16年EPS为0.67元、0.76元和0.97元，其中剔除地产业绩的商业EPS为0.57元、0.72元和0.92元，同比增23.7%、26.7%和28.3%。公司当前零售真实PE为8.1倍左右，价值明显低估。目标价10.8元（对应14年真实EPS约14倍PE），"买入"评级
    风险与不确定性。未来若继续实施重资产扩张战略将给业绩增速带来不确定性； 市场所预期的资产整合进程具有较多不确定性