事项：
    近期，我们对登海种业的经营销售情况进行了跟踪研究，评论如下：
    评论：
    2014/2015 年度种子行业库存有望进入下降通道，行业景气回升
    我们判断2014 年两杂种子制种面积将连续第二年大幅下降，行业在经历三年高库存压力后，有望于2014 年四季度进入降库存周期，行业景气将逐步回升。
    根据全国农技中心数据，2014 年玉米需种量11.5 亿公斤，可供种23 亿多公斤；杂交稻需种2.5 亿公斤，可供种4.08 亿公斤，其中两系杂交稻供种量1 亿公斤，实际需种量8000万公斤，供需趋于紧平衡，个别畅销品种出现结构性供应紧张。