事项：
    公司公告，拟收购马来西亚云顶集团下属福建电力（香港）有限年期公司持有的福建太平洋电力有限公司（简称"湄洲湾一期"）51%股权，收购价款为人民币69,400万元，收购资金由公司自筹解决。
    评论：
    收购小幅增厚
    湄洲湾一期电厂2013年底净资产15.6亿元，2013年盈利2.1亿元；本次6.9亿元的收购价格对应2013年静态PE、PB分别为6.5、0.9倍。根据协议，2009年1月1日开始，湄洲湾一期在二期投产前的过渡期内平均年上网电量为39.82亿千瓦时、电价为0.4684元/kWh（根据国家出台的统一煤电联动政策同步调整，目前上网电价预计为0.4845元/kWh，高于福建省标杆电价约0.05元/kWh），将有效保证较高的经济效益。假设该收购于2014年中完成交割，预计将小幅增厚2014~2015年EPS分别为0.006、0.015元。
     湄洲湾二期火电进度有望加快
    太平洋电力目前规划湄洲湾二期项目（2×1,000MW），本次收购有望加快湄洲湾二期核准进度（预计2014年内完成核准），有助于公司落实三大火电基地之一的福建火电建设，并成为2016年后新的利润增长点。
    风险因素：
    电价调整超预期、煤价超预期上行、水电工程进度及投资决算情况将影响公司业绩；水电占比较高致业绩季度间波动加大。
    上调公司盈利预测并维持"买入"评级：
    关键要素做如下假设：
    煤价：2014～2016年变动分别为：-5.0%、0.0%和0.0%；火电利用小时：2014～2016年变动分别为：0%、0%和0%；
    上网电价：2014~2016年水电维持不变，2014年中火电在目前基础上下调0.01元/kWh
    维持"买入"评级。假设收购于2014年中完成交割，小幅上调2014~2016年盈利预测至0.70/0.84/0.89元（原为0.70/0.82/0.87元），目前股价对应P/E为6.6/5.5/5.2倍。后续300MW 火电项目的逐步退出将使公司布局集中于大水电等清洁能源及高参数、高盈利大火电，此外大火电项目或在2014 年陆续核准并成为2016 年后新的利润增长点，给予2014年9倍P/E，对应目标价6.30元，维持"买入"评级。