事件：
    4 月18 日朗姿发布13 年年报和14 年一季报，我们就此与公司进行了深入的电话会议交流，我们将对公司经营和财务等方面的情况与公司交流的要点总结如下。
    评论：
    1、公司13 年与14 年业绩的总体情况：13 年收入获得符合预期的较快增长，但利润情况低于预期，14 年一季度收入和净利润均出现下降。
    13 年公司实现营业收入13.79 亿元，同比增长23.39%，营业利润及归属母公司净利润分别为2.76 和2.34 亿元，同比分别增长1.69%和1.06%，基本每股收益1.17 元，拟每10 股派发现金红利6 元（含税）。分季度测算，Q4 收入实现11.96%的增长，增速较前三个季度放缓明显的原因是去年同期销售表现超预期，基数过高导致，实际终端销售较为正常。费用问题仍然拖累盈利表现，在低基数的情况下，归属母公司净利润同比单季度仍下滑5.38%；14 年一季度在大环境持续不振的情况下，压力有所加大，收入和净利润均出现下降。14Q1 实现营业收入3.3 亿元，同比下滑9.8%，净利润6180 万元，同比下滑28.0%，扣非净利润3159 万元，同比下滑62.2%。我们认为收入首次出现下降除了和市场整体需求持续较弱、高端品牌持续受反腐有一定影响等因素有关之外，百货业态受到的冲击也对公司这类主要布点在百货的品牌产生较大影响。