事件：2014 年4 月16 日，三安光电与国星光电签订了《战略合作协议》，协议约定：合作期为3 年，其中，协议期第1 年（14 年3 月~15 年3 月），国星光电向公司采购约为2.5 亿元LED 芯片（约占三安2013年芯片收入的9.6%）；协议期后续两年的采购品种及金额由双方于前一年度12 月内另行协商。
    点评：
    战略合作模式有序推进。目前公司已与伽伟、兆驰、阳光照明、聚飞、以及国星光电等优质客户陆续实现战略合作。公司通过战略合作模式锁定下游优质客户的意义在于三方面，其一，可有效平抑芯片价格波动对业绩的影响；其二，通过与优质公司签订大额长期合同，抢占国内市场份额；其三，保障公司芯片在产能释放周期内的供应渠道。另一方面，对于聚飞及国星等客户的意义在于保障高景气周期下大规模、高性价比优质芯片的稳定供应。
    三安发挥龙头优势抢占市场份额。从LED 产业向中国转移及芯片产业竞争格局的角度看，龙头企业将依托技术及规模优势持续提升其市场份额，国产化替代及产业集中度提升是发展趋势。此次合作方国星光电主业为组件类、显示屏器件、白光器件、以及照明应用产品的LED 封装。2013 年国星实现收入11.41亿元，按20%增速测算2014 年实现收入为13.7 亿元。目前国星的芯片主要以国产为主，按照芯片成本占比35%测算，2.5 亿元合同占国星采购芯片成本的52%。
    未来看点：我们认为公司看点主要在于LED 芯片业务持续增长、海外业务高速增长、高端微波芯片项目的超预期推进、以及顺应行业整合趋势下的外延式扩张预期。详见齐鲁证券系列分析报告。