公司4月17日发布2013年报。2013年实现营业收入88.99亿元，同比增长18.63%；利润总额2.88亿元，同比增长41.08%；归属净利润1.87亿元，同比增长54%。扣非净利润1.63亿元，同比增长50.57%。摊薄EPS为0.358元；净资产收益率14.36%。报告期每股经营性现金流0.21元，与每股收益的比率为0.59倍。
    2013年分配预案：拟以2013年末52171万总股本为基数，每10股派现1.2（含税）。
    2014年主要经营目标：计划实现营业收入100亿元，同比增长15%，费用预算9.27亿元。
    简评及投资建议。
    公司2013年收入和净利润各有18.63%和54%的较快增长，增长部分均主要由汽车业务贡献。在1.87亿归属净利润和0.358元EPS中，我们测算本部店贡献净利润1.46亿元，两家次新店合计权益亏损3239万元，百货业务利润合计1.13亿元，对应0.22元EPS；汽车业务贡献权益净利润4778万元，合EPS0.09元；三凤桥肉庄贡献1652万元，合EPS0.03元；投资收益贡献3464万元，合EPS0.066元；其他业务及抵消约2500万元，合EPS-0.05元。
    百货：本部店收入18.63亿元，同比下降4.82%，其中四季度大幅下降12.56%，主要受消费环境偏弱、严控三公消费以及竞争加剧影响（无锡恒隆广场9月16日开业）；得益于毛利率和费用率双重改善，本部店剔除投资收益后的净利润仍有12.02%的良好增长。海门店收入大幅增长44%至2.48亿元，贡献增量7600万元，减亏346万元至1898万元，预计仍需两年左右培育期；伊酷童经营无明显改善，估计收入仍仅1000多万元，亏损增加332万元至1910万元。
    汽车销售与服务：实现收入60.47亿元，同比增长30.64%，占公司总收入比重增加6个百分点至68%，主要来自汽车市场回暖带来的良好内生增长以及新店增量，其中南通保时捷并表是重要增量。因高档车盈利能力较强，汽车业务整体毛利率为7.17%，同比增加0.54个百分点，其中汽车销售与后服贡献对毛利额的贡献占比为47:53，已较接近。
    净利润方面，东方汽车和新纪元分别实现净利润3430万元和1612万元，合计权益增量约6400万元，远超我们之前约3600万元增量的预期，这是公司2013年业绩弹性的重要来源。其中无锡保时捷实现收入7.47亿元（未并表），净利润3250万元，贡献权益净利润1593万元（体现为投资收益）。汽车业务整体表现符合我们之前的观点：“从公司自身汽车业务经营趋势看，11年是投入年，12年是平衡投入产出的过渡年，13-14年是收获年”。
    餐饮与食品销售业务实现收入1.96亿元，同比增长6.08%，三凤桥肉庄盈利1680万元，同比增长14.39%。
    此外，公司股权投资分红稳定，江苏广电网络（1.695%）、国联信托（8.13%）和江苏银行（0.48%）股权投资合计分红1817万元，较2012年略增加122万元。