事件：中国汽研（601965）发布三季报：2013 年第三季度实现归属母公司股东净利润0.81 亿元，同比增长27.88%，实现营业收入3.59 亿元，同比增长28.2%，前三季度总计实现归属母公司股东净利润2.25 亿元，同比增加9.12%，实现营业收入10.89 亿元，同比增加27.14%
    新基地投入使用，业绩增速逐渐回升。公司募投的新检测中心在10 月正式投入使用，各实验室已基本完成设备的采购，全面进行设备安装调试和验收工作。随着新基地的投产，公司的研发检测业务将陆续全面开展，业绩将逐渐重回高增长的轨道。公司1-3 季度归属于母公司净利润同比增速分别为3.37%，-0.84%，27.88%，增速回升态势明显。根据我们的草根调研显示，公司技术中心已经投入使用，碰撞实验室今年一季度已经投入使用，NVH、排放、EMC实验室目前也开始投入运营，整车实验室预计年底验收完毕，零部件试验室预计在明年一季度全部投入使用。
    母公司利润占比提升，检测业务贡献加大。母公司1-3 季度实现净利润分别为0.27 亿、0.64 亿、0.91 亿，同比增长49.8%、60.70%、72.84%，在合并报表中的占比分别为46.55%，73.56%，112.35%，前三季度母公司累计实现净利润1.82 亿，同比增长64.67%，在合并报表中的占比达到80.32%。
    可以看到，随着新基地产能的逐步释放，公司研发检测业务增速逐渐加快，在整体利润中的占比也逐步加大。研发检测作为公司主营业务的重要地位正在不断增强，公司作为研发检测“第一股”的含金量越来越充足。
    投资建议：公司的投资逻辑不变，我们认为研发检测行业的高速增长期已经到来，公司新基地的投产正当时，随着自身竞争力的不断提高，将会给市场带来超预期的惊喜。预计13 年、14 年、15 年EPS 为0.52 元、0.64 元、0.89 元，维持“买入”评级。
    风险提示：新车法规推出进度放缓，公司研发能力建设不达预期。