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>> 光大证券-中国汽研(601965)技术服务受限产能,轨道交通收入下滑-130721
上传日期:   2013/7/22 大小:   593KB
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评级:   买入 作者:   奉玮
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    公司发布中期业绩快报,净利润同比增长0.8%  公司中期业绩快报,营业收入7.3 亿元,同比增长26.6%,利润总额1.8 亿元,同比增长3.4%,净利润1.4 亿元,同比增长0.8%。  公司单二季度营业收入4.4 亿元,同比增长41.3%,环比增长49.8%; 净利润8644 万元,同比下降0.8%,环比增长50.5%。  
    新增营业收入1.5 亿元,其中技术服务增加3299 万元,轨道交通减少约3000 万元,因此主要增量来自低毛利的专用车业务  公司中期营业收入同比增加1.5 亿元,分业务拆分看:1)技术服务去年同期收入2.1 亿元,今年中期达到2.4 亿元,同比增长16%,增加营业收入3299 万元;2)轨道交通业务今年上半年仅交付108 辆,加上年度降价的原因,我们估计公司轨道交通业务的收入将从去年中期的1.7 亿元下降至1.4 亿元左右,减少收入约3000 万元;3)由于公司汽车燃气系统业务中期的营业收入仅2313 万元,今年中期的变化不大;4)今年上半年国内重卡销量同比增长8.4%,但上菲红的销量同比大幅增长61.5%,因此我们预计公司新增的1.5 亿元营业收入主要来自于低毛利的专用车业务。 
 
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